不良资产证券化外的盘活重整

大量的银行不良资产需要出表，而一旦到市场上进行拍卖，资本遭遇贬值将导致银行不想卖出去。可若不卖出去，不良率就会上升，所以，必须采取证券化的方式，将资产卖给投资者或者个人客户。但是，现在市场对资产证券化的认知还需要一个过程。
而今年初监管层重启的不良资产证券化试点工作，总额度也只有500亿元，对于不良资产上万亿的市场规模，500亿略显杯水车薪。因此，探寻证券化外其他不良资产处置途径就显得尤为重要。
据了解，目前国内不良资产的处置途径，主要是银行将不良资产打包卖给四大资管公司或地方性的一些持牌AMC，再由这些机构直接处理，或者交由市面上各种中小机构处理。但问题在于，除四大AMC外的地方性资管公司只能处理本省内的不良资产，且只能通过重组的方式，基础资产无法得到盘活盘整，不良资产的处置效率受到很大影响。
而所谓的盘活盘整，是包括资产的再开发、重建、资产变性和改良，未来的发展方式，是要对资产进行改良，让资产整体价值得到提升。
事实上，资产的盘活盘整是现在国外处理不良资产的正常方式，多位业内人士也表明基础资产盘活盘整或是未来我国不良资产处置的方向。
此外，从政策上来看，我国目前对于不良资产处置的政策措施，除了今年重启的不良资产证券化和收益权转让试点外，并无任何新的措施实施，对于持续“双升”的不良资产余额和不良率来说，这并非好消息。
而结合我国当下经济下行的宏观背景来看，监管层对不良资产处置还需要依靠市场化尝试，加快流通市场建设。专家认为，政策上若允许民间机构或投资人去银行采购这些资产包，对整个不良资产处置的效率有很大提升，对行业是一个更大的推动。
据悉，不少民间金融机构已经开始通过与四大资管公司合作，逐渐渗透到不良资产管理领域，但大家更希望，通过自身努力，可以更“直接”的参与到不良资产的收购当中，获得审批得到的地方AMC执照。
然而，随着不良资产证券化的大规模加速推进以及后续监管机构或扩大试点规模，不良资产证券化产品规模的做大必然会吸引银行理财等资金的关注，在优质资产匮乏的背景下，大型银行发布的不良资产证券化产品或有望成为中小银行理财资金的重要投入标的。
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可以说，在不良资产处置过程中，每一种处置方式并非孤立，而是嵌套其他方式或借助其他方式的配合，只有不断创新、反复实践，才能找到资产证券化以外，更专业的处置方式。