房地产光大信托来宾发展4号项目

光大信托来宾发展4号项目集合资金信托计划
产品类型      信托产品      
产品状态      在售
发行机构      光大信托      
投资门槛      100万元
收益分配方式      按半年分配
发行规模      至45000万元
产品期限      24月      
期限类型      单一期限
预计收益      9.3至9.5%      
收益类型      固定型
投资方式      权益投资            
投资领域      基础产业      
项目所在地      广西壮族自治区来宾市
产品特点:      
1、融资人来宾城投与担保人来宾工投是来宾市优质的平台公司，近年来获得来宾市政府的大力支持。
2、来宾城投2018年6月总资产224.88亿元，2017年全年收入12.31亿元，来宾工投2018年6月总资产205.38亿元，2017年全年收入5.83亿元，同时融资人与担保人均具有AA主体信用评级，具有较强的还款能力；
3、来宾市政府2017的可支配财政收入达到了207亿元；来宾市为中央政府和地方政府共同支持的地区，每年享受达100亿元的上级财政补助，政府信用良好；
4、2015年我司与来宾城投通过财产权的方式成功落地了三只信托产品，合作规模4亿元，上述信托产品均于2017年底顺利结束，我司也与来宾城投打下了良好的合作基础。
5、本项目融资人将对其子公司桂中投资约8.4亿元应收账款折价转让给我司，应收账款是本项目本息的1.48倍，同时抵押土地价值5.77亿元，本金覆盖率140%，进一步增加了项目安全边际。
预计收益:      9.3至9.5%
100-300：9.3%；
300及以上：9.5%（税后）
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信-托公司 王经理：138-1863-7687 Q-Q：1816264724
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融资方:
广西来宾城建投资集团有限公司
融资方，系来宾市人民政府于2003年1月批准注册成立的国有独资有限责任公司，来宾市国有资产监督管理委员会下属广西来宾国有资本投资运营集团有限公司持股比例100%，实际控制人是来宾市国资委。公司成立于2003年1月28日，新注册资本规模为8亿元人民币。
资金用途:
信托资金用于受让来宾城投所持有的8.4亿元的应收账款，终用于来宾市地下综合管廊工程(一期)项目建设。
还款来源:
1、融资人经营收入：作为来宾市优质的基础设施投融平台和公共事业运作平台，2017年公司营业收入为12.31亿元，实现净利润总额4.01亿元。公司主体评级一直保持在AA评级，评级展望长期为稳定。
2、账面货币资金充裕：融资人每年的货币现金基本保持均保持在20亿元以上，2017年货币现金37亿元，为本次信托融资规模（4.5亿元）的8.2倍，能充分保障本次融资的本息及时、足额偿付。
3、再融资渠道通畅：公司一直与各主流金融机构银行（国有银行，股份制银行，农商行，租赁）有非常顺畅的业务合作。截止2018年6月包括银行授信、债权融资计划、管廊债在内仍有约56亿元的备用流动性。
4、担保人的现金流：担保人来宾工投整体实力较强（总资产205亿元，公开发债，评级AA），账面现金充沛（ 16.6亿元）。相较于本次融资而言，担保能力比较充分。
5、抵押物处置：融资人以其持有的面积为16.82万平的土地进行抵押，新评估价值显示为5.77亿元，1.4倍覆盖信托本金，增加了本项目的安全边际。
风控措施:
1、应收账款折价转让——来宾城投与光大信托、桂中投资签署《债权债务确认协议》，标的应收账款在中登网办理转让登记，并出具专项审计报告；
2、地级市AA平台回购——来宾城投承担对应收账款的回购义务；
3、地级市AA平台担保——来宾工投提供连带责任保证担保；
4、足额土地抵押——来宾城投以其持有的4宗位于市区内的住宅用地提供抵押担保，抵押物评估价值约5.77亿元，1.4倍足额覆盖信托本金。